La mayoría de los ingredientes están en su lugar para un accidente de propiedad a finales de este año | Larry Elliott | Negocio

Este fin de semana marca el inicio de una temporada de compra de viviendas de verano truncada, ya que el mercado inmobiliario residencial sale de la hibernación.

Normalmente, esto sucede en Semana Santa, pero, por razones obvias, no fue posible en 2020. Los agentes inmobiliarios fueron cerrados junto con casi todos los demás negocios, esperando ansiosamente el levantamiento del bloqueo. Este fin de semana festivo, con pronósticos de clima templado, compensa el tiempo perdido.

Bien quizás. El amor de Gran Bretaña por el aumento de los precios de la vivienda limita con la patología, por lo que no se puede descartar por completo un mini boom. El gobierno hizo lo mejor que pudo la semana pasada para ayudar al mercado extendiendo sus vacaciones hipotecarias para aquellos con necesidades financieras en tres meses. Esto significa que aquellos que tienen problemas para mantenerse al día con sus préstamos hipotecarios no tendrán que pagar hasta al menos septiembre.

Dicho esto, la idea de que este será un año de alta rotación y el aumento de los precios de la vivienda está lejos de ser la regla. Todos los ingredientes, excepto uno, están listos para un colapso más adelante en el año.


Comencemos con lo obvio: la economía ha sido diezmada por el COVID-19 pandemia. Las cifras oficiales de desempleo, que muestran un aumento de 2.1 millones de desempleados, solo proporcionan un indicio de daño que fue causado al mercado laboral por la ejecución hipotecaria. Una imagen más verdadera proviene de la cantidad de empleos recortados como parte del programa de subsidio salarial del Tesoro, que asciende a $ 8 millones o más.

No todos estos trabajadores con licencia terminarán desempleados, pero algunos lo estarán. El número dependerá esencialmente de cuánto tiempo le tomará a la economía volver a algo normal. Cuanto más lento sea el proceso, más empresas cerrarán permanentemente.

Rishi Sunak anunció a principios de este mes que el programa de licencia continuará hasta finales de octubre, pero desde principios de agosto, los empleadores deberán pagar parte de la nómina ellos mismos. Actualmente, el gobierno paga el 80% de los salarios hasta un máximo mensual de £ 2,500, una empresa costosa que explica por qué el estado pidió prestado casi tanto en abril (£ 62 mil millones) como para todo el último año financiero.

El canciller anunciará en los próximos días el monto de la contribución que los empleadores deberán pagar, pero al menos pueden esperar pagar 20% el salario de un empleado Será el momento de la verdad para muchas empresas.

El aumento del desempleo es tóxico para el mercado inmobiliario. Si a las personas les resulta difícil encontrar otro trabajo rápidamente después de perder sus empleos, caen en atrasos hipotecarios y terminan recuperando sus viviendas. Esto sucedió a principios de la década de 1990 y es una de las razones por las cuales se introdujo un feriado hipotecario esta vez.

Hansen Lu, economista inmobiliario en Capital Economía, ha demostrado cómo una moratoria en los pagos de la hipoteca le permite a una persona pagar el 2.5% de una hipoteca de £ 200,000 de £ 5,400 durante un período de seis meses. Este es un colchón financiero, porque aunque el prestamista finalmente tiene que ser reembolsado, significa que los pagos hipotecarios posteriores aumentan alrededor de £ 30 por mes.

Nuevamente, todo depende del estado del mercado laboral este otoño. La licencia hipotecaria finalizará al mismo tiempo que la licencia y muchos hogares ya se preguntarán cómo se las arreglarán en ese momento.

Comprar una casa es el mayor compromiso financiero de la mayoría de nosotros. Cuando las personas deciden comprar o no, consideran seriamente la posibilidad de mantener pagos mensuales. No es solo el desempleo lo que cuenta; Es la amenaza del desempleo. Las encuestas sugieren, como era de esperar, que los consumidores son extremadamente reacios a comprometerse con artículos caros.

Solo falta una cosa en una tormenta perfecta: un fuerte aumento en las tasas de interés. La duplicación de las tasas de interés oficiales desencadenó una recesión y ejecuciones hipotecarias récord a principios de la década de 1990, pero no hay la más mínima posibilidad de que esto suceda esta vez. El Banco de Inglaterra tiene tasas de interés más bajas al 0.1% y debatir si tomarlos negativos.

Hay economistas, el monetarista Tim Congdon, por ejemplo, que creen que las enormes cantidades de dinero que el banco inyecta en la economía finalmente conducirán a una inflación mucho más alta. En estas circunstancias, Threadneedle Street tendría una opción: elevar agresivamente las tasas de interés para cumplir con el objetivo de inflación del 2% del gobierno y garantizar una profunda recesión en el proceso; o tómalo con calma. Si elige la primera opción, el mercado de la vivienda colapsará, ya que muchos propietarios solo pueden pagar las deudas en las que tuvieron que incurrir para pagar bienes inmuebles caros si las tasas de interés permanecen en niveles Históricamente bajo.

Regístrese para recibir el correo electrónico diario de Business Today o siga a Guardian Business en Twitter en @BusinessDesk

Así es como se acumulan las cosas. Por un lado, la economía se ha derrumbado y se está recuperando solo un poco; desempleo, real u oculto por licencia, se dispara; los ingresos se reducen; la confianza del consumidor ha bajado; y la relación de precios de la vivienda a los ingresos es alta. Por otro lado, las tasas de interés son bajas y se mantendrán bajas por algún tiempo. En la jerga de la profesión económica, hay más riesgos a la baja que riesgos al alza.

Pero déjame personalizar un poco las cosas. Un padre para quien tengo un poder notarial está a punto de poner su casa en el mercado para financiar los costos de su hogar de ancianos. Mi intención es tomar la primera oferta decente a mitad de camino, ya que tengo la sensación de que los precios están bajando. En el pasado, no escuchaba mis propios consejos y vivía para lamentarlo. Pero no esta vez.

Deja un comentario

A %d blogueros les gusta esto: